Аномально холодная зима помогла Анатолию Чубайсу убедить власть в необходимости привлечения средств в реформу РАО ЕЭС. Вчера Владмир Путин, по сути, дал согласие на IPO генерирующих компаний на западных биржах – это может принести РАО млрд. При этом сама энергетическая отрасль останется под контролем государства.
Анатолий Чубайс в очередной раз заявил о надвигающемся кризисе российской энергетики и предложил провести IPO генерирующих компаний на зарубежных биржах. За счет продажи акций иностранным инвесторам глава РАО ЕЭС намерен привлечь средства для реформы энергетики. Продажа генерации западным компаниям принесет порядка млрд, выражает уверенность Анатолий Чубайс в интервью Financial Times.
Разрешить IPO генерирующих компаний глава монополии призывает президента России Владимира Путина. От решения Кремля зависит либерализация энергетического сектора.
«Мы готовы разместить акции генерирующих компаний на зарубежных биржах уже в этом году и в течение следующих двух лет привлечь млрд», – сказал Анатолий Чубайс. Похоже, в Кремле поддерживают инициативу Чубайса.
В пятницу президент обязал правительство «создать условия по привлечению частных инвестиций – как российских, так и зарубежных, – в модернизацию электроэнергетики страны». Открывая совещание по перспективам развития электроэнергетики, Владимир Путин отметил, что хотел бы услышать от министров «предложения по дальнейшим шагам, связанным с модернизацией электроэнергетики».
После заявления Путина акции РАО ЕЭС обновили исторические максимумы. На ФБ ММВБ обыкновенные акции РАО выросли до 15,37 рублей за штуку (+4,1% к уровню четверга), привилегированные бумаги подорожали на 4,4% – до 12,35 рублей за штуку. Чтобы российский сектор электроэнергетики смог преодолеть надвигающийся кризис, его необходимо реформировать, повторил в пятницу глава РАО. Кризисных ситуаций в энергосистеме в последнее время действительно было достаточно.
Авария на подстанции Чагино, которая произошла летом 2005 года, на много часов парализовала московский регион. Нынешняя зима, самая холодная в России за последние 30 лет, продемонстрировала острый недостаток генерирующих мощностей.
Холода энергетики используют для лоббирования интересов отрасли.
«Система физически не может справиться с растущим спросом. Даже если начнем вкладывать инвестиции сегодня, результаты будут ощутимы не ранее чем через три года», – объясняет Анатолий Чубайс.
Реформа электроэнергетической монополии началась 6 лет назад. Предполагается разделить активы на сетевые (Федеральная сетевая компания) и энергогенерирующие (оптовая генерирующая компания и территориальные генерирующие компании). Сети останутся в собственности государства, а генерация перейдет частным инвесторам. Разделение активов произошло, но существуют политические препятствия, которые не дают продать энергокомпании коммерческим структурам.
Эксперты замечают, что в последнее время темпы энергореформы заметно затормозились. Они связывают это с укреплением госконтроля над стратегическими активами, и, в частности, над энергетическим сектором. Но изношенность сетей, высокий риск масштабных аварий и личные лоббистские возможности Чубайса могут изменить ситуацию. Аномально холодная зима испугала российских чиновников.
Теперь предложение главы РАО ЕЭС провести IPO энергогенерирующих компаний, скорее всего, будет одобрено.
«Конъюнктура рынка довольно хорошая, – отмечает руководитель аналитического отдела «Газпромбанка» Сергей Суверов. – Есть несколько препятствий для IPO – это социальный характер отрасли, регулируемые тарифы. К тому же при размещении на западе регуляторы требуют предоставить отчетность за три года. Но генерирующие активы недооценены и у размещения неплохие перспективы».
По мнению аналитика «Брокеркредитсервиса» Татьяны Бобровской, на IPO будут выведены оптовые генерирующие компании (ОГК) – «это крупные активы, которыми можно привлечь инвесторов». При этом генерацию в энергодефицитных регионах (Москва, Дальний Восток и ряд других) государство оставит под своим контролем.
Еще одним источником доходов для энергетической отрасли, помимо возможного IPO генерирующих компаний на зарубежных площадках, может стать инвестиционный фонд. По неофициальным данным, РАО ЕЭС считается одним из главных претендентов на государственные деньги. Если средства будут выделены, их направят на модернизацию сетей. «Газпром» сейчас лоббирует подобное решение для «Мосэнерго». К тому же, если в ходе IPO РАО ЕЭС не потеряет контроль над активами, 50% плюс одна акция останутся у него, то и существенных рисков здесь нет. Все это говорит в пользу того, что президент одобрит предложение Анатолия Чубайса», – уверен эксперт Financial Bridge Станислав Клещев. О возможности допэмиссии акций генерирующих компаний еще летом 2005 года заявляла Федеральная антимонопольная служба. По словам представителей ФАС, «это один из рассматриваемых вариантов привлечения средств для реформы».
Но российские компании готовы вкладывать деньги только в территориально-генерирующие компании, которые расположены вблизи их основных производств, отмечают аналитики энергетической отрасли. А ОГК могут заинтересовать только «Газпром», но скупить все госконцерн не в состоянии.
Пока к росийской генерации проявили интерес только скандинавские компании.
Единственный иностранный стратегический инвестор отрасли – это финская Fortum, владеющая порядка 22% ТГК-1.
Но западные инвесторы готовы платить справедливую цену за энергетические мощности, которые сейчас в России недооценены», – считает Станислав Клещев.
«Привлечение иностранных инвесторов также улучшит имидж России, как это было в случае с приглашением Герхардом Шредером в проект Северо-Европейского газопровода», – добавляет Алексей Соловьев.
Степан Самсонов
