Инвестиционная компания (ИК) "Тройка Диалог" увеличила справедливую стоимость акций РАО "ЕЭС России" с ,42 до ,44 за штуку, оставив для них рекомендацию "держать".
Как говорится в ежедневном обзоре ИК, аналитики увеличили свои оценки справедливой стоимости электросетевых активов, что и привело к изменению справедливой цена акций РАО.
"Мы повышаем оценки стоимости российских электросетевых компаний, поскольку приближается объединение этих активов в четыре межрегиональные сетевые компании (МРСК). По нашему мнению, акции МРСК будут котироваться значительно выше бумаг многих небольших сетевых компаний. В свободном обращении будет находиться почти половина бумаг МРСК. Рыночная капитализация каждой из этих компаний, по нашей оценке, составит от ,8 млрд. до ,0 млрд. Как мы ожидаем, большая часть МРСК будет создана во втором-третьем кварталах 2006 года", - говорится в обзоре.
Наиболее привлекательными сетевыми компаниями, по мнению экспертов ИК, являются ОАО "Воронежэнерго", ОАО "Удмуртэнерго", ОАО "Владимирэнерго", ОАО "Брянскэнерго", ОАО "Тулэнерго", ОАО "Курскэнерго", ОАО "Волгоградэнерго", ОАО "Ивэнерго", ОАО "Калугаэнерго" и ОАО "Челябэнерго".
Для того чтобы отразить оценки, которые рынок, вероятно, даст МРСК, эксперты "Тройки Диалог" снизили применяемую ими ставку дисконтирования оценочной балансовой стоимости по МСФО, или восстановительной стоимости, с 40% до 30%. В результате их оценки стоимости электросетевых компаний увеличились на 16%-30%.
По состоянию на 11:00 МСК в РТС средневзвешенная цена акций РАО "ЕЭС" составила ,4229 за штуку.
Новые оценки стоимости акций электросетевых компаний аналитиками "Тройки Диалог" (цены в долларах США)
| Компания | Рыночная капитализация*, млн.$ | Оценка МССЧ** | Текущая среднерыночная цена | Потенциал роста |
|---|---|---|---|---|
| Воронежэнерго | 47 | 1,45 | 0,63 | 132% |
| Удмуртэнерго | 55 | 0,64 | 0,29 | 120% |
| Владимирэнерго | 39 | 2,83 | 1,35 | 109% |
| Брянскэнерго | 25 | 3,90 | 1,96 | 99% |
| Тулэнерго | 69 | 0,085 | 0,044 | 94% |
| Курскэнерго | 42 | 0,057 | 0,030 | 89% |
| Волгоградэнерго | 103 | 0,48 | 0,26 | 87% |
| Ивэнерго | 39 | 0,057 | 0,032 | 81% |
| Калугаэнерго | 35 | 0,93 | 0,52 | 78% |
| Челябэнерго | 128 | 0,041 | 0,023 | 75% |
| Тверьэнерго | 33 | 0,121 | 0,071 | 70% |
| Мордовэнерго | 23 | 0,027 | 0,017 | 60% |
| Смоленскэнерго | 38 | 0,245 | 0,16 | 55% |
| Нижновэнерго | 145 | 43,62 | 29,0 | 50% |
| Пензаэнерго | 36 | 0,297 | 0,21 | 45% |
| Свердловэнерго | 307 | 0,63 | 0,44 | 43% |
| Красноярскэнерго | 268 | 0,50 | 0,35 | 43% |
| Ростовэнерго | 142 | 0,050 | 0,035 | 43% |
| Пермьэнерго | 207 | 6,15 | 4,35 | 41% |
| Рязаньэнерго | 39 | 0,261 | 0,190 | 37% |
* - на основе среднерыночной цены
** - оценка методом суммы составных частей
