Начиная с 1995 года, UBS проводит в Москве ежегодные сентябрьские инвестиционные конференции, которые приобрели статус самого крупного и наиболее авторитетного форума для институциональных инвесторов в российские акции. Каждый год UBS выбирает для конференции наиболее актуальную и важную проблематику, которая отражает текущую ситуацию в России и ее место в мировой экономике.
В этом году конференция вновь стала площадкой для дискуссии о текущем состоянии и перспективах российской экономики. Круглые столы были посвящены энергетике и энергетическому машиностроению, нефтегазовому комплексу, банковской сфере, финансовым услугам, а также другим наиболее актуальным темам.
В конференции приняли участие, а также выступили по предложенным вопросам заместитель председателя правительства РФ Александр Жуков, министр экономического развития и торговли РФ Герман Греф, руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам Олег Вьюгин и другие.
Входе работы инвестиционной конференции презентации провели такие крупнейшие компании, как РАО "ЕЭС России", ОАО "ЛУКОЙЛ", ОАО "Газпром", ГМК "Норильский никель", ОАО "Вымпел-Коммуникации", а также другие российские предприятия.
Выступивший на конференции Председатель Правления РАО "ЕЭС России" Анатолий Чубайс заявил, что возглавляемый им холдинг находится в завершающей стадии преобразования. Важно и то, что в части создания либерализованного рынка электроэнергии достигнут принципиальный прорыв. Рынок создан.
А.Чубайс напомнил, что дефициты электроэнергии и мощности в стране предсказывались давно, здесь никакого открытия нет, и именно этими дефицитами в свое время и аргументировалась необходимость реформирования. И вот теперь Россия вступила в жестокую пору – отрезок времени с дефицитами энергии во многих регионах страны.
- В прошлом году зимой мы впервые в нашей практике были вынуждены применять ограничения потребления в 3 регионах: Москва, Питер, Тюмень. Судя по всему, в наступающую зиму мы должны будем это сделать в 16 регионах страны, - заявил г-н Чубайс.
Каково лекарство? Что можно и нужно сделать для того, чтобы решить проблему дефицита? – задался вопросами Анатолий Борисович. Ответ простой – инвестиции, причем, инвестиции масштабные, беспрецедентные, колоссальные.
Именно поэтому РАО ЕЭС была разработана программа инвестиций в электроэнергетику, представлена в Правительство и Президенту, Совету директоров РАО "ЕЭС России" и утверждена. На сегодня она является действующим документом.
Каковы параметры этой программы? Она измеряется цифрой беспрецедентной не только для РАО "ЕЭС России", не только для электроэнергетики, но и вообще для каких бы то ни было российских компаний за последние 15 лет. Ее масштаб – 81,5 млрд. долларов за 5 лет. Эта программа включает в себя сбалансированные решения и в тепловой генерации, и в гидрогенерации. Она, естественно, учитывает и атомную компоненту. Она сочетает в себе решения по созданию генерирующих мощностей с решениями по созданию магистральных сетей. Решения по магистральным сетям дополнены решениями по развитию распределительных сетей. Все это вместе упаковано в единый технологический процесс с диспетчированием, с функциями Системного оператора, который тоже является объектом инвестиций.
Откуда деньги? Ответ на этот вопрос, пояснил глава РАО ЕЭС, лежит в логике всего реформирования. В этой же логике государство должно поддержать монопольную часть сектора. Оно это сделало: государство приняло решение о том, что в проект бюджета этого года, также впервые в истории бюджета России, включены беспрецедентные расходы в размере 1 млрд. 560 млн. долларов на финансирование инвестиционных проектов в монопольной части сектора. Прежде всего, в магистральных сетях.
Не менее важен и тот факт, что такое решение принято не на год, а на бюджетную трехлетку: 3,48 млрд. долларов в 2008 г., и 3 млрд. долларов в 2009 г.
Анатолий Чубайс рассказал и о концепции стратегического развития распредсетей, которая включает перечень инженерных, корпоративных и финансовых задач. Ее ключевая задача - вывод распредсетей на уровень избыточности минимум на два-три года по отношению к спросу. Кроме того, там прописана задача включения параметров надежности и качества обслуживания потребителей в число параметров, влияющих на финансовое положение. Там, наконец, есть задачи просто колоссальной программы технического перевооружения и развития распределительных сетей.
Также документ содержит вероятные решения по разукрупнению существующих на сегодня 4 межрегиональных распредсетевых компаний. При этом такое разукрупнение ни в коем случае не должно лишить их ликвидности на фондовом рынке. Здесь и лежит ключ к ответу на вопрос: как создать источники привлечения инвестиций в монопольный сектор электроэнергетики, в том числе, в распределительные сети, т.е. ту его часть, привлечения инвестиций в которую наиболее проблематично?
- Что касается генерации, здесь механизмы привлечения инвестиций очевидны, - продолжил А. Чубайс, - В первую очередь, это IPO. Акции некоторых ОГК и ТГК уже обращаются на фондовых рынках, и динамика капитализации этих компаний весьма позитивна. Это свидетельствует о готовности компаний к IPO.
Глава РАО ЕЭС коснулся также темы механизма гарантирования инвестиций.
- Очень важно, что и здесь Правительство поддержало нас не только в методологии, но и в деньгах, - сказал он, - Так, в бюджет включено около 500 млн. долларов госгарантий для кредитования проектов, осуществляемых в рамках механизма гарантирования инвестиций. Насколько мне известно, Мировой Банк также позитивно относится к тому, чтобы взять на себя гарантии. Все это означает, что механизм гарантирования инвестиций будет жить и успешно функционировать. Сегодня мы видим, что и российские и зарубежные компании проявляют к нему живой интерес. Есть и прямые иностранные инвестиции. Уже сегодня обсуждаются 2 крупных проекта, по миллиарду долларов каждый.
Откуда возьмется этот новый импульс? Анатолий Чубайс убежден, что сердцевина всех преобразований – рынок.
- 31 августа Председатель Правительства Михаил Фрадков подписал постановления о запуске нового механизма оптового рынка электроэнергии и о запуске нового механизма розничного рынка, - пояснил г-н Чубайс. – Эти фундаментальные документы полностью изменяют лицо российской электроэнергетики. Они сделали ситуацию необратимой, это самый глобальный и самый мощный импульс, движущая сила для важнейших процессов, происходящих в компании. То, что сделали наши специалисты на сегодня это самый продвинутый и самый высокотехнологичный, самый либеральный рынок электроэнергии в мире. Он не уступает ни Nord Pool, ни PGM, ни другим рынкам в электроэнергетике, он вбирает в себя то лучшее, что в них есть.
Концепция розничного и оптового рынков выстроена так, что любые отклонения цены в опте автоматически транслируются в розницу, что полностью исключает "калифорнийские" опасности. На сайте некоммерческого партнерства "Администратор торговой системы" по адресу www.np-ats.ru ежедневно можно наблюдать почасовую кривую динамики цен на свободном рынке электроэнергии в России, рассчитываемую по 6 тыс. узлам, по кривым соотношения спроса и предложения по всей стране от Восточной Сибири до Калининграда в автоматическом режиме. Это модель, по которой не только считаются цены, но все режимы, реальное управление электроэнергетикой страны ведется теперь с нуля часов 1 сентября ровно по этой рыночной модели.
Как выглядит рынок в целом? Он состоит из двух частей. Одна часть – регулируемая: пока еще сохраняющиеся двухсторонние контракты, а другая часть – это спотовый рынок, рядом с ним сосуществующий балансирующий рынок, регулируемый и конкурентный.
Остаются еще два важных элемента – рынок системных услуг и рынок мощности. Они технологически очень важны, принципиально важны для надежности, важны для привлечения инвестиций. К счастью, они гораздо менее остры политически, поэтому г-н Чубайс не видит препятствий в их запуске. Панируется запустить их до конца этого года.
- И последнее, что изначально провозглашалось нами как цель: акционеры должны получить прямой доступ к активам компании, - заявил в заключение глава РАО ЕЭС. - Добиваться этой цели мы намерены в два шага. Первый шаг - ноябрь этого года, собрание акционеров, на котором будет решен вопрос о том, что две генкомпании - ТГК-5 и ОГК-5 - будут выделены из РАО "ЕЭС России", и их акции на пропорциональной основе распределены между акционерами РАО "ЕЭС России".
Но нужно довести напрямую до акционеров не только эти две генкомпании, а все генкомпании, Федеральную сетевую компанию, распределительные сетевые компании и Системный оператор. И здесь есть несколько "недорешенных" вопросов. Как известно, государство намерено увеличить свою долю в Системном операторе и в Федеральной сетевой компании до 75%, как записано в законе. Думаю, миноритарным акционерам не очень интересно увеличивать свою долю в Системном операторе, и здесь наша задача - найти компромисс между интересами мажоритарного и миноритарных акционеров.
Это решение необходимо реализовать в 2008 г. К этому времени в стране уже будет продвинутый рынок, конкурирующие генерирующие компании, которые привлекли в себя колоссальный объем инвестиций, развернут процесс строительства новых мощностей, а по сути - новой энергетики в стране и счастливые акционеры, обладатели этих эффективных активов.
Подготовила Светлана Костычева
Лекарство от дефицита (pdf, 88Kb)
