В ОГК-1 входят Пермская, Уренгойская, Верхнетагильская, Нижневартовская и Ириклинская ГРЭС суммарной установленной мощностью 9531 МВт. Уставный капитал ОГК-1 разделен на 44,6 млрд акций, из которых РАО “ЕЭС России” принадлежит 91,68%, “Газпрому” через аффилированные структуры — около 5%. Чистая прибыль ОГК-1 за девять месяцев 2006 г. — 64,37 млн руб., выручка — 3,35 млрд руб.

Капитализация на ММВБ в понедельник — ,09 млрд. ОГК-2 состоит из Ставропольской, Троицкой, Псковской, Серовской ГРЭС и Сургутской ГРЭС-2 установленной мощностью 8695 МВт. Уставный капитал ОГК-2 состоит из 26,4 млрд акций. У РАО “ЕЭС России” 80,93% акций, примерно по 1% акций у “Газпрома”, КЭС и “Евраза”. Чистая прибыль ОГК-2 за девять месяцев 2006 г. -128 млн руб., выручка — 13,4 млрд руб. Капитализация на ММВБ — ,28 млрд.

Совет директоров РАО “ЕЭС России” 30 марта планирует рассмотреть вопрос о размещении допэмиссий акций ОГК-1 и ОГК-2. О предложениях менеджмента РАО “Ведомостям” рассказал источник, знакомый с их содержанием. По его словам, энергохолдинг хочет разместить по открытой подписке 14 млрд новых акций ОГК-1 (31,36% от нынешнего и 23,87% от увеличенного уставного капитала) и 16,3 млрд акций ОГК-2 (61,55% от действующего и 38,1% от увеличенного уставного капитала).

IPO этих компаний запланировано на осень 2007 г.: ОГК-2 может разместить новые бумаги в сентябре-октябре, а ОГК-2 — в ноябре. По замыслу РАО подписка на допэмиссии акций ОГК-1 и ОГК-2 будет открытой, при этом часть бумаг в обеих компаниях может быть продана стратегическим инвесторам — если таковые подадут заявки на бумаги. После IPO частным инвесторам в ОГК-1 будет принадлежать 30,2% акций, а доля РАО снизится до 69,79%. В ОГК-2 доля энергохолдинга сократится до контрольного пакета. Но эти цифры предварительные, так как в процессе IPO не исключена и прямая продажа тех акций этих компаний, которые приходятся на долю государства через РАО.

В ходе IPO ОГК-1 РАО хочет привлечь 1,4 млн (24 млрд руб.), ОГК-2 — ,6 млрд (42 млрд руб.). Нынешняя рыночная стоимость этих пакетов выше. Вчера на ММВБ 14 млрд акций ОГК-1 стоили ,59 млрд, а 16,3 млрд акций ОГК-2 — ,63 млрд. Привлеченные от IPO деньги компании должны потратить на первоочередные инвестиционные проекты (см. врез).

Аналитик “Уралсиба” Матвей Тайц ожидает, что по итогам IPO ОГК-1 соберет около ,4 млрд, а ОГК-2 — от млрд до ,6 млрд, его коллега из “Финама” Семен Бирг считает, что компании смогут выручить ,5 млрд и ,9 млрд соответственно. Тайц думает, что новым крупным акционером ОГК-1 станет ТНК-BP, которая претендует на 50%-ную долю в СП с ОГК-1 по строительству новой газовой электростанции на Нижневартовской ГРЭС мощностью 800 МВт. А большая часть допэмиссии ОГК-2 может достаться “Газпрому”, полагает Тайц.

Бирг уверен, что список претендентов гораздо шире. “ОГК-1 — самая крупная по мощности оптовая генерирующая компания с харизматичным менеджментом, а входящие в нее электростанции расположены в инвестиционно-привлекательных регионах с растущим энергодефицитом”, — отмечает Бирг. По его мнению, на новые акции ОГК-1 могут претендовать “Интеррос” и западные стратегические инвесторы — Enel, Gas de France и E. On. А интерес к допэмиссии ОГК-2 подогреет ее самый ценный актив — Сургутская ГРЭС-1. Больше всего в ней заинтересованы “Сургутнефтегаз” и “Газпром”, думает Бирг.

У обеих энергокомпаний есть и менее эффективные станции. У ОГК-1 — это Каширская ГРЭС, а у ОГК-2 — Серовская ГРЭС, указывает Тайц. Но накануне летом будет проведено IPO ОГК-4, которая владеет Сургутской ГРЭС-1. Инвесторам надо выбирать между ОГК-2 и ОГК-4, вряд ли Федеральная антимонопольная служба захочет отдать две сургутские электростанции в одни и те же руки, считает аналитик FIM Securities Дмитрий Царегородцев
Представители “Газпрома” и ТНК-BP от комментариев отказались.

Куда потратят деньги

ОГК-1 собирается потратить деньги, вырученные от продажи акций, на строительство угольного блока на Верхнетагильской ГРЭС мощностью 300 МВт (12 млрд руб., общая стоимость проекта — 14 млрд руб.). Еще 10,3 млрд руб. пойдут на ввод нового парогазового энергоблока мощностью 800 МВт на Пермской ГРЭС при его общей стоимости 15,8 млрд руб. ОГК-2 направит 11,7 млрд руб. на создание замещающей мощности на базе двух ПГУ по 400 МВт на Ставропольской ГРЭС и 28,9 млрд руб. — на замещение энергомощностей двух блоков по 660 МВт на Троицкой ГРЭС.